يواصل سوق الذهب اختبار مستوى دعم جديد حول 4,300 دولار للأونصة، ويجذب زخماً صعودياً متواضعاً في ظل استمرار صمود سوق العمل الأمريكي نسبياً مع ظهور علامات تباطؤ.
بعد تأخير كبير آخر في إصدار تقرير الوظائف غير الزراعية، أعلنت وزارة العمل أنه تم خلق 64,000 وظيفة في نوفمبر. تجاوزت مكاسب التوظيف التوقعات، حيث كانت توقعات الإجماع تشير إلى نمو وظيفي قدره 51,000 وظيفة.
على الرغم من أن البيانات تُظهر ارتفاع نمو التوظيف الأمريكي أكثر من المتوقع، يشير الاقتصاديون إلى أن التقرير يوضح أيضاً اتجاه تباطؤ واضح في سوق العمل. ارتفع معدل البطالة إلى 4.6%، مقارنة بقراءة سبتمبر البالغة 4.5%. توقع الاقتصاديون أن يظل معدل البطالة دون تغيير.
لم يتم إصدار بيانات التوظيف لشهر أكتوبر بسبب الإغلاق الحكومي الذي استمر 43 يوماً.
مراجعات كبيرة في بيانات التوظيف
على الرغم من تجاوز بيانات التوظيف الرئيسية للتوقعات، يستمر سوق العمل الأمريكي في الشهادة على مراجعات كبيرة. تمت مراجعة بيانات توظيف أغسطس لتُظهر انكماشاً قدره 26,000 وظيفة، مقارنة بالتقدير السابق البالغ انخفاض 4,000 وظيفة.
في الوقت نفسه، تمت مراجعة أرقام التوظيف في سبتمبر نزولاً إلى 108,000 من التقدير الأولي البالغ 119,000.
شهد سوق الذهب تقلبات في رد فعله الأولي على بيانات سوق العمل المختلطة. بلغ آخر تداول للذهب الفوري 4,307.40 دولار للأونصة، دون تغيير تقريباً خلال اليوم.
نمو الأجور أضعف من المتوقع
في أخبار أخرى مخيبة للآمال، أشار التقرير أيضاً إلى أن نمو الأجور كان أضعف من المتوقع. ارتفع متوسط الأجر بالساعة بنسبة 0.1% الشهر الماضي إلى 36.86 دولار، مقارنة بزيادة 0.2% في سبتمبر. توقع الاقتصاديون ارتفاع الأجور بنسبة 0.3%، وفقاً لتوقعات الإجماع.
يمثل هذا أضعف وتيرة لنمو الأجور منذ مارس 2024.
توقعات خفض الفائدة والتأثير على الذهب
على الرغم من استمرار الاقتصاد الأمريكي في خلق الوظائف، قال بعض الاقتصاديين إن أرقام نوفمبر ليست قوية بما يكفي لمنع الاحتياطي الفيدرالي من خفض أسعار الفائدة العام المقبل.
تتوقع الأسواق حالياً ثلاثة تخفيضات محتملة لأسعار الفائدة في عام 2026.
في حين أن انخفاض أسعار الفائدة يدعم الذهب بشكل عام من خلال خفض تكلفة الفرصة البديلة للاحتفاظ بأصل غير مدر للعائد، يرى بعض المحللين مخاطر هبوطية للمعدن بعد البيانات.
قال آرون هيل، كبير محللي السوق في FP Markets: “إن ضعف نمو الأجور يخلق عائقاً طفيفاً للذهب كتحوط ضد التضخم. الذهب حول 4,290-4,300 دولار يواجه ضغطاً هبوطياً متجدداً من تراجع الأجور الذي يقلل من مخاوف التضخم. التقلبات قصيرة المدى تفضل انخفاض الأسعار، مستهدفة 4,220 دولار على قوة الدولار الأمريكي المستمرة، رغم أن حالات النفور من المخاطر قد تثير انتعاشات إلى 4,320 دولار. نحن نميل إلى البيع مع وقف الخسارة فوق 4,310 دولار”.
من جهته، قال كريس زاكاريلي، كبير مسؤولي الاستثمار في Northlight Asset Management، إنه يتوقع استمرار الاحتياطي الفيدرالي في تخفيف أسعار الفائدة في العام الجديد.
وأضاف في مذكرة: “يجب على الاحتياطي الفيدرالي مواصلة خفض أسعار الفائدة لأن المخاطر على التوظيف الكامل أكبر من المخاطر على التضخم (أي استقرار الأسعار)، ولكن مع التردد الذي خفض به الاحتياطي الفيدرالي الأسبوع الماضي (كما يتضح من مخطط النقاط والتوقعات المستقبلية)، يبقى من غير الواضح مدى اهتمامهم بسوق العمل مقابل حقيقة أن التضخم ظل عنيداً فوق هدفهم البالغ 2%”.
المصدر: كيتكو نيوز
